冰岛下一个泡沫?观光业暴冲年成长预计近 4 成

冰岛下一个泡沫?观光业暴冲年成长预计近 4 成

冰岛历经债务危机后重新复甦,不过如今有可能走进另一个经济泡沫,冰岛仅 33 万人口,2015 年却有创纪录的 130 万人次观光客到访,而 2016 年预期观光客会成长近 40%,2017 年则预计还要在成长 35%,届时观光客人数将会是冰岛人口的 7 倍。

观光客蜂拥前来观赏冰岛壮丽的冰河、火山以及首都雷克雅维克的夜生活,使得冰岛观光业如今超越传统的渔业,以及利用天然资源发电造就的炼铝业,成为冰岛最大产业。然而,8 年前,冰岛吹起的金融泡沫造成之后国家陷入债务危机,如今观光业发展之势俨然神似当年金融泡沫的,冰岛人会不会担心又成了下个泡沫?

冰岛人的态度倒是爽快,「泡沫是有可能发生」但是「发生的话,就发生吧,但若只看接下来一两年,这可是大捞一票的好赌注」,这种态度也可能是根植于长久的渔业传统,养成「鱼群来了就快捞」的文化,另一方面,上回债务危机的结果,可说助长了这样的心态。

也难怪冰岛人这样想,上次金融泡沫造成的债务危机,事件前后净损失最大的其实是外国债权银行,冰岛先捞了一笔,之后损失的确主要是面子,里子损失并不惨重,债务风暴后生活并没有崩溃,经济很快又复甦,债信评等也逐渐回升;2016 年 1 月,标準普尔(Standard & Poor’s)将冰岛信用评等调升1级到BBB+;2016 年 9 月初,穆迪(Moodys)一口气将冰岛债信评等从 Baa2 上调两级至 A3。

冰岛人食髓知味,钱先赚再说,泡沫化赔钱反正是「别人的钱赔不完」,事后蹲个几年,又是一条好汉,这种好生意怎能不做呢?2008 年搞得冰岛金融泡沫爆炸的冰岛金融业也早已摩拳擦掌大举投入,冰岛国家银行(Landsbankinn)旗下管理 1,000 亿冰岛克朗(约 280 亿新台币)资产的投资子公司国家通信(Landsbref),已设立 41 亿冰岛克朗规模的冰岛观光基金(Icelandic Tourism Fund),投资者包括退休基金与冰岛航空(Icelandair)。

观光业未整合有投资机会

雷克雅维克的观光投资已经接近饱和,如今投资项目越来越深入冰岛的纯净无人荒野之中,其中最壮观的工程莫过于在朗格冰原中央凿出 500 公尺观光隧道,「深入冰河」(Into the Glacier)耗资 5 亿冰岛克朗,于 2015 年 6 月开幕,前 7 个月就吸引 2.2 万观光客,经营公司表示预期 2016 年将有 40 万名游客。

名人造访更是让冰岛旅游跃居全球焦点,2016 年 4 月金·卡达夏(Kim Kardashian )与肯伊·威斯特(Kanye West)夫妇造访地处偏远,以观赏极光闻名的然迦旅馆(Hotel Ranga),使得该旅馆名噪一时。

虽然许多人认为冰岛观光业已经有过热现象,但是冰岛观光基金管理人 Helgi Juliusson 认为还有许多大好投资机会,因为整个观光业仍未整合,产业处于零碎化状态。冰岛观光基金买进「深入冰河」,以及提供冰岛西北部滑雪与独木舟行程的波利亚冒险(Borea Adventures),也预期在交通产业领域将会有购併与合併案。

冰岛最着名景点蓝潟湖,其经营商公司执行长 Grimur Saemundsen 则没有那幺乐观,虽然他也见到市场急于寻求投资机会,但冰岛观光业的成功本身,将会是其最大风险。观光业就跟出口产业一样,会赚进外汇,而赚进外汇将导致货币升值,货币升值则不利于出口与观光业。冰岛政府需解除资本管制,压低利率,才能维持汇率。

另一个值得忧虑之处是投资过度造成的产能过剩。航向冰岛的航空公司在 7 年内从 7 家大增至 25 家,2003 ~ 2015 年 12 年间出租汽车牌照数增为 3 倍,而据冰岛银行(Islandsbanki)统计,至 2018 年,旅馆房间数将较 2016 年增加 2,450 房。

1960 年代,冰岛因为渔业过度捕捞,导致当时的主要产品鲱鱼数量崩溃,花了数十年才恢复;2008 年冰岛金融危机还历历在目,好不容易才走出阴影;如今冰岛人是否又在创造下一个泡沫?或是,冰岛人要再度证明他们艺高人胆大,不管渔业崩溃、金融崩溃,或未来观光泡沫崩溃,反正崩溃前都能先捞一票,出事时蹲低几年,又是一条好汉,很快再开创下一个产业。